母公司。
启棠钠电。
启棠碳化硅。
橙子汽车。
启明资本独立运营。
光子芯片研发中心以机密项目标记，不披露具体技术信息。
陈启看着台下。
“最近市场上有很多问题，问启棠集团化之后是不是管理更复杂，问各子公司是不是被母公司拖累，问启明资本和集团经营现金流有没有混同。”
他按下遥控器。
“今天一次说清楚。”
第一页是治理结构。
各子公司独立经营授权，总经理负责制，集团总部负责战略，资金，合规，安全，品牌和资源协调。
第二页是资金隔离制度。
集团经营现金流，子公司经营现金流，启明资本投资资金，三套账户体系，三套审批线。
第三页是德勤审计函摘要。
陈启没有停继续说。
“碳化硅不是一个可以单独拿出来讲故事的资产，它和启棠的钠电，橙子汽车，未来光子芯片，都在同一个产业闭环里。”
大屏切换。
碳化硅最近九十天良率曲线。
月产能冲刺进度。
客户认证节点。
成本曲线。
每一组数据旁边都有第三方核验来源。
陶安然坐在前排，双手抱臂，看着那些数据被投出来。
“有人说碳化硅应该拆出去单独上市，理由是估值更高，听起来很替股东着想。”
台下有人看向第三排的秦镇北代理人。
陈启没有看他。
“但启棠做碳化硅，不是为了做一张估值表。”
碳化硅器件进入橙子汽车电控系统的成本下降曲线。
雷神电池高压平台适配计划。
光子芯片实验室部分设备国产替代路径。
“碳化硅是集团底层能力，它不只是利润中心，也是技术护城河。”
会议厅里很安静。
接下来是雷神电池。
TUV莱茵认证摘要。
SGS认证摘要。
量产良率从六十二到八十五点六，再到最新八十六点四的曲线。
苏明哲在最后补了一句话。
“良率还没到九十，所以我们不会说已经完成，只会说还在改良。”
真实，比口号更有力量。
…。。