降淮南；淮河以北地区的变民集团也纷纷依附于淮南势力。
此时执掌淮南政权的是徐知诰的儿子徐景通，他的谋士韩熙载指出，这是统一中原的好时机，一旦契丹人北返、中原另出新皇帝，就很不容易做到了。淮南君臣都明白这个道理，然而他们的主力部队正在福州（今福建省福州市）城外，力不从心，坐失良机。
4，貌合神离
4.1渔翁得利——后蜀
借着中原内乱的好机会，后蜀趁火打劫，收获了不少实惠，不再赘述。
4.2力不从心——南唐
淮南势力虽然没有染指中原的实力，却从来不缺乏一颗觊觎中原的野心，淮南派使节抵达汴州，对耶律德光入主中原表示祝贺，同时提出一个小小的要求，请求耶律德光允许他们派使节去长安修复唐朝皇帝的陵墓。
此时的淮南政权的国号是“唐”，史称“南唐”。开国君主是徐知诰，徐知诰是徐温的养子，据说本姓李，于是徐知诰自称是大唐皇室后裔，改回本姓李，并为唐高祖李渊、唐太宗李世民立庙。
公元943年，徐知诰（李昪）去世，其长子徐景通（李璟）袭位。
据史籍记载，耶律德光入主汴州后，曾对李璟发出军事威胁：
“请会盟于境上，辞不赴。”——《十国春秋》
史书都是很婉转的，比如把逃跑称作“狩”，玄宗李隆基西狩、僖宗西狩；再比如曹操挑衅孙权，说“与将军会猎于吴”。所以这里的“请会盟于境上”的真实意思是耶律德光对李璟发出军事威胁，“过来，跟老子比划比划，敢吗？”
而《江南野史》的记载就非常扯了，说耶律德光是要册封李璟为中原之主，恢复大唐江山社稷……然后李璟非常谦虚，说只希望淮南与契丹维持旧好，别的不敢奢望。同时也指出李璟不敢所有奢望的原因，“闽役惫矣，其能抗衡中国乎？”
李璟对左右近臣说出了实话，我们在福州损失惨重，哪儿有能力问鼎中原呢？忍了吧。
当李璟提出去长安修唐室陵墓时，遭耶律德光的果断拒绝。所以《江南野史》的记载半真半假，说册封李璟为中原之主是假，李璟深陷福州战场而迫不得已向契丹示弱是真。
一个月后，南唐才从福州战场的泥淖中解脱出来，又过两个月，契丹在中原屡战屡败，被迫北返，耶律德光中途暴毙，留在汴州的大将萧翰也弃城北逃……
李璟认为这是染指中原的好时机，于是下达北伐诏书：“乃眷
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